«Debemos poner nuestro foco de atención más que nunca en la solvencia financiera de nuestras empresas. Debemos revisar críticamente las técnicas tradicionales de planeación financiera, de flujo financiero y de la estructura financiera y adaptarlos al contexto actual donde debemos navegar aguas agitadas.»
Las economías regionales están atravesando una coyuntura de crisis que se explica tanto por factores exógenos -como la invasión de Rusia a Ucrania, la suba de tasas de la Reserva Federal o la crisis de los containers- como por factores endógenos, en particular, porque los gobiernos en tiempo de pandemia debieron abandonar la disciplina fiscal para expandir el gasto público.
Esto generó un contexto de importantes desequilibrios macroeconómicos cuyo impacto se está vivenciando actualmente con el incremento de los niveles generales de precios o la devaluación de las monedas locales frente al dólar. Bajo estas circunstancias debemos poner nuestro foco de atención más que nunca en la solvencia financiera de nuestras empresas. Debemos revisar críticamente las técnicas tradicionales de planeación financiera, de flujo financiero y de la estructura financiera y adaptarlos al contexto actual donde debemos navegar aguas agitadas.
En ese sentido, si bien la relación del activo disponible frente al pasivo circulante y el volumen del capital de trabajo son indicadores aproximados de la posibilidad que tenemos de hacer frente a los compromisos contraídos con los acreedores en el corto plazo, en el mediano plazo solo la capacidad de generar recursos financieros líquidos y de morigerar los gastos a corto plazo determinará la solvencia financiera de nuestra empresa.
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Es importante llevar adelante una revisión de nuestra planeación financiera con un presupuesto del flujo de recursos para determinar si la compañía tiene la capacidad para generar recursos líquidos con su operación principal o sí, en cambio, la empresa debe recurrir a formas de financiación externa. Este es un punto central. Porque en el caso de no poder financiarse con su operación las empresas se ven obligadas a tomar deuda para poder crecer al ritmo de la necesidad de contar con recursos para invertir y estar en condiciones de poder atender la demanda de sus bienes o servicios.
Esto genera que la empresa entre en una dinámica peligrosa de alto endeudamiento. Es decir, lo deseable es que la posición de recursos de su operación sea superavitaria y las futuras inversiones resulten autofinanciables. Además, en épocas de alta inflación o de inestabilidad en los precios debemos atender con mayor detenimiento la administración de los valores monetarios. Las partidas monetarias son el efectivo o sus equivalentes, inversiones temporales, cuentas por cobrar, cuentas por pagar, pasivos acumulados y dividendos por pagar. Como sus valores se estipulan a un valor fijo en moneda nominal al retener los pasivos vamos a obtener una utilidad y al retener los activos vamos a incurrir en una pérdida. Es decir, debemos determinar el valor por retener valores monetarios por ser un factor que condiciona nuestra capacidad de solvencia buscando una posición monetaria corta -cuando los pasivos exceden a los activos monetarios-.
En definitiva, un contexto de desequilibrios macroeconómicos nos obliga a replantear nuestra planeación financiera y nuestros métodos o políticas utilizados en épocas de relativa estabilidad macroeconómica, teniendo en cuenta factores que pueden condicionar nuestra capacidad de liquidez.
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