La economía colombiana crecerá un 3,2% en 2020 y un 3,5% en 2021, continuando la senda de recuperación mostrada en los años anteriores, según se desprende del informe ‘Situación Colombia’ que contempla las proyecciones económicas realizadas por la entidad para este año y el próximo.
“El balance de crecimiento es mejor en 2020 y 2021 frente a 2019. En 2020, el desempeño de la economía estará marcado por la inversión, con un crecimiento de 5,0%, más que lo estimado al cierre de 2019, cuando se debió ubicar en 4,1%.”, afirmó Juana Téllez, economista jefe de BBVA en Colombia.
A nivel sectorial, la construcción de edificaciones liderará el crecimiento en 2020 y 2021, luego de un par de años de bajo desempeño, al dar una vuelta de 180 grados y pasará de una contracción a una expansión de 5,5% motivada por el buen comportamiento en la vivienda de interés social y una estabilización en el comportamiento de los demás grupos de vivienda.
Asimismo, se espera un buen comportamiento en sectores como el comercio y servicios a empresas, entre otros.
No obstante, según comenta el análisis, los sectores transables como industria y minería, siguen rezagados, en especial por el débil comportamiento del crecimiento global y las exportaciones colombianas.
“El balance de crecimiento es mejor en 2020 y 2021 frente a 2019. En 2020, el desempeño de la economía estará marcado por la inversión, con un crecimiento de 5,0%, más que lo estimado al cierre de 2019, cuando se debió ubicar en 4,1%.”
En el frente externo, comenzamos a observar en 2021 alguna recuperación paulatina en las exportaciones reales, sin embargo, seguirán creciendo por debajo del PIB. Por otra parte, la moderación en el crecimiento del consumo y de la inversión en maquinaria y equipo ayudarán a reducir la presión de las importaciones sobre la economía, ello permitirá una moderación del déficit externo a 3,9% del PIB en 2021, no obstante, el aporte de la demanda externa al PIB continuará siendo negativo.
Incertidumbre global y los desbalances de la economía presionan al tipo de cambio
En cuanto al mercado cambiario, de acuerdo con el análisis hecho por BBVA Research, el tipo de cambio se mantendrá en niveles elevados, en promedio en 3.271 pesos para 2020, similar al valor medio de 2019 que se ubicó en 3.281 pesos, lo que implica una apreciación de 0,3% en el año, luego de haber registrado una depreciación del 11% en 2019.
En lo que corresponde al comportamiento de la inflación, se estima que se moderará en 2020 y 2021, cerrando en 3,4% y 3,2%, respectivamente, como consecuencia de una reducción de la inflación de los alimentos, la moderación de la depreciación y la finalización de algunos choques de oferta que afectaron el comportamiento del indicador en 2019.
“Para este año estimamos que la inflación anual se mantenga elevada, en torno al techo del rango meta hasta el mes de marzo, para luego comenzar a descender hasta cerrar el año en 3,4%. Entre los riesgos que enfrenta la inflación de cara a 2020 están una mayor transmisión de la depreciación del tipo de cambio, el efecto del incremento del salario mínimo para este año, y posibles ajustes represados a medida que la demanda mejore”, señaló Téllez.
Estabilidad en tasa de interés se mantendrá en 2020
Por otra parte, en lo que respecta a las decisiones de política monetaria que tome el Banco Central, se prevé que en el actual contexto, el Emisor mantendría quietas sus tasas, en 4,25%. “Tiene factores que presionan al alza (inflación, depreciación y balance externo) y factores que presionan a la baja (desempleo, brecha de producto negativa). Estos últimos factores se moderarán paulatinamente en 2020 y comienzos de 2021, con lo que se espera un incremento en tasas de 25 puntos básicos en el primer trimestre de 2021.
Metas fiscales se cumplirán en el corto plazo
El objetivo fiscal para 2020 se alcanzaría por cuenta de algunos ingresos extraordinarios de capital que no se repetirían en adelante. “Para 2021 lograr el objetivo fiscal presenta mayores retos, ya que es más exigente, situándose en 1,8% del PIB la meta por la regla fiscal. Y por otra parte, el incremento en ingresos y la reducción en gastos son limitados dados los ajustes que se incluyeron en la recientemente aprobada Ley de Crecimiento (reforma fiscal), lo cual haría necesaria una estrategia de mejora de ingresos o reducción de gastos (preferiblemente de carácter estructural), en ambos casos con importantes retos por el momento político y social vigente.
De otro lado, el elevado déficit en cuenta corriente y su financiación es un reto importante para la economía colombiana en 2020 y 2021. De acuerdo con estimaciones, el déficit se moderará a 4,2% en 2020 y 3,9% en 2021, sin embargo, seguiría siendo el más elevado de los principales países de la región.
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